YPF, la petrolera de bandera argentina, ha dado un paso decisivo en su estrategia de optimización de activos al avanzar con el proceso de venta de su participación controlante en Metrogas, la principal distribuidora de gas del país. Tras una primera ronda competitiva que atrajo a 13 interesados, la operación ha ingresado en la crucial fase de due diligence, un movimiento clave que podría liberar importantes recursos para la compañía.
Un Proceso de Desinversión Estratégico
La decisión de desinvertir en Metrogas se enmarca en la permanente revisión estratégica del portafolio de activos de YPF, liderada por su presidente Horacio Marín. Con el asesoramiento financiero de Citigroup, el proceso ha sido estructurado meticulosamente. La primera fase, que concluyó el 9 de abril con la presentación de ofertas no vinculantes, ha permitido seleccionar las propuestas más competitivas.
Los oferentes elegidos ahora tendrán acceso a información detallada de la empresa, lo que es fundamental para una evaluación profunda de la transacción. Se espera que el cierre de la operación se concrete a lo largo de 2026, sujeto a las aprobaciones regulatorias correspondientes y a la obtención de garantías habituales en este tipo de transacciones financieras.
Valuación y Potencial Recaudación para YPF
En términos de valuación, el mercado estima que YPF buscaría obtener más de US$ 700 millones por la venta de su participación en la distribuidora. Actualmente, la petrolera ejerce el control accionario a través del 100% de las acciones Clase A (que representan el 51% del capital social) y un 38,7% de las acciones Clase B, equivalentes a cerca de un 19% adicional. Esta valuación subraya la envergadura de la operación y el capital que YPF busca movilizar para reorientar sus inversiones.
Metrogas en Mejor Contexto Económico
La venta se produce en un escenario favorable para Metrogas, que ha logrado recomponer su ecuación económico-financiera. La reciente Revisión Quinquenal Tarifaria (RQT) para el período 2025-2030 ha brindado previsibilidad sobre sus ingresos, un contraste marcado con los años de rezago tarifario que llevaron a la compañía a reestructurar un pasivo en dólares cercano a los US$ 250 millones. Con ingresos anuales que superan los US$ 800 millones, Metrogas presenta ahora una mayor certidumbre a mediano plazo, haciendo su venta más atractiva para los inversores y optimizando el valor de salida para YPF.