La divisa estadounidense profundiza su racha bajista, marcando su cuarta jornada consecutiva de retroceso y alcanzando valores no vistos desde noviembre. Este fenómeno, calificado por el mercado como un ‘veranito’ cambiario, genera interrogantes sobre su duración y las implicancias para la economía nacional y, particularmente, para las inversiones en el sector energético de la Patagonia.
La ‘Pax Cambiaria’ y sus Cifras Clave
El dólar mayorista se sitúa en $1.405, a un paso de quebrar la barrera psicológica de los $1.400. Esta tendencia ha llevado a la divisa a perder casi un 10% en lo que va del mes, marcando un hito desde el 19 de noviembre. La distancia respecto al techo de la banda cambiaria, fijado en $1.587,7, se estira a un 10,3%, la mayor desde agosto. La situación actual ha sido caracterizada por analistas como una ‘pax cambiaria’, un período de inusual calma que, si bien se proyecta hasta febrero, podría enfrentar nuevas tensiones a partir de marzo.
Los Motores Detrás del Descenso del Billete Verde
Varios factores convergen para explicar la persistente baja del tipo de cambio:
- La continuidad del carry trade, que incentiva la toma de posiciones en pesos ante la expectativa de estabilidad.
- La constante acumulación de reservas por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA), que lleva 26 ruedas consecutivas de compras. El BCRA, bajo la dirección de Santiago Bausili, acumuló US$ 493 millones en febrero y US$ 1.651 millones en el año.
- La debilidad global del dólar, con el índice DXY moviéndose en torno a los 96,5-96,8 puntos.
- Una mayor demanda de pesos frente a la de dólares, impulsada por el atractivo de los bonos CER y las tasas en pesos medidas en dólares.
- Normalización de las tasas cortas, con la caución a un día bajando del 35% a la zona del 23,6%.
Ingreso de Divisas y el Rol del Sector Energético y Agroindustrial
A la estrategia del BCRA se suma una oferta extraordinaria de divisas. Las colocaciones de deuda en moneda extranjera por parte de empresas alcanzaron los US$ 20.000 millones en 2025, tendencia que se ha acelerado. En este contexto, la petrolera estatal YPF, un pilar fundamental para la economía patagónica y el desarrollo de Vaca Muerta, tiene previsto colocar un nuevo bono por US$ 100 millones este miércoles. Esta operación subraya la capacidad de las grandes compañías del sector de acceder a financiamiento externo, un indicio de confianza en el mediano plazo. Asimismo, el sector agroindustrial, representado por CIARA y CEC, informó un ingreso de dólares en enero un 82% superior al mismo mes del año anterior, inyectando más liquidez al mercado cambiario.