YPF, la petrolera bajo control estatal, ha dado un paso decisivo en la desinversión de su participación en Metrogas, la principal distribuidora de gas del país. El proceso, que ya entró en fase de due diligence tras una primera ronda competitiva con 13 interesados, busca liberar un capital estimado en más de US$ 700 millones. Esta operación estratégica, programada para completarse a lo largo de 2026, podría reorientar significativamente las inversiones de la compañía hacia sus activos clave en la Patagonia, especialmente en el desarrollo de Vaca Muerta.
Detalles del Proceso de Desinversión
La decisión de YPF, presidida por Horacio Marín, se enmarca en una revisión estratégica permanente de su portafolio de activos. Para esta venta, la compañía contrató a Citigroup como asesor financiero, quien estructuró una primera fase con una amplia convocatoria de potenciales compradores.
- La ronda inicial de ofertas no vinculantes concluyó el pasado 9 de abril.
- Las propuestas más competitivas fueron seleccionadas para la etapa de due diligence, que otorga acceso a información detallada de Metrogas.
- La concreción de la venta está prevista para 2026, sujeta a aprobaciones regulatorias y garantías habituales.
- Hasta el momento, YPF aclara que no se han firmado acuerdos vinculantes ni adoptado una decisión definitiva.
Valuación y el Potencial Impulso a Vaca Muerta
El mercado estima que YPF busca obtener más de US$ 700 millones por su participación en la distribuidora. Actualmente, la petrolera ejerce el control accionario a través del 100% de las acciones Clase A (equivalente al 51% del capital social) y un 38,7% de las acciones Clase B (cerca del 19% adicional).
La liberación de este capital significativo podría ser un factor clave para la estrategia de YPF de concentrar recursos en su negocio de upstream (exploración y producción), con especial foco en la formación de Vaca Muerta en Neuquén. Esta reorientación financiera es crucial para potenciar la extracción de gas y petróleo no convencional, consolidando la posición de la compañía en la matriz energética nacional y regional.
Contexto Favorable para la Venta
El proceso de desinversión se produce en un momento oportuno, ya que Metrogas ha logrado recomponer su situación económico-financiera. La reciente Revisión Quinquenal Tarifaria (RQT) 2025-2030 ha otorgado una previsibilidad crucial sobre los ingresos del segmento de distribución, un factor que había afectado a la compañía en años anteriores. Tras un período de rezago tarifario y una reestructuración de pasivos en dólares cercanos a los US$ 250 millones, Metrogas cuenta ahora con mayor certidumbre a mediano plazo, lo que la hace un activo más atractivo para los inversores.