Mientras la Argentina consolida un marco jurídico para la construcción de grandes minas, los especialistas advierten sobre una deuda pendiente en la política minera nacional: la falta de mecanismos financieros para fomentar la exploración greenfield. A pesar de los avances con la Ley de Inversiones Mineras y el RIGI, el sector enfrenta un vacío crítico que impide captar el capital de riesgo necesario para los descubrimientos de las próximas décadas.
La paradoja fiscal: deducciones sin rentabilidad
El abogado Andrés Aguilar, especialista en desarrollo minero, sostiene que la actual normativa falla al intentar incentivar proyectos que aún no generan flujo de caja. El artículo 12 de la Ley 24.196 permite la deducción del 100% de los gastos en prospección, pero este beneficio resulta inútil para empresas exploradoras que aún no tributan ganancias.
El modelo canadiense como hoja de ruta
El éxito de la minería en Canadá se basa en la transferencia eficiente del riesgo. Para replicar este escenario, el país debería considerar:
- Flow-Through Shares (FTS): Instrumentos que permiten a las empresas transferir los beneficios fiscales de la exploración directamente a los inversores.
- Créditos fiscales específicos: Incentivos reforzados para minerales críticos y estratégicos.
- Adaptación local: Crear un Régimen Federal de Incentivos a la Exploración que contemple las particularidades del mercado de capitales argentino y el federalismo fiscal.
Sin una arquitectura financiera que permita monetizar el riesgo geológico en etapas tempranas, la minería argentina seguirá limitada a proyectos de construcción, postergando la soberanía geológica del territorio nacional.